宏观经济解读：

国内方面，8月PMI延续分化走弱，制造业PMI连续第4个月处于收缩区间，结构上进出口之外的多数分项回落，地产、消费两大内需分项持续低迷，外需强于内需、生产强于消费的特征延续。

美联储降息板上钉钉，市场开始交易年内降息100bp。同期美元阶段性走弱带动人民币被动走强，海外资金回流预期升温，如政策兑现较好则人民币风险资产吸引力有望提升。

资料来源： wind资讯

固收市场回顾及展望：

8月末央行呵护下资金面持续向宽，存单提价现象逐渐缓和，信用债止跌企稳。利率债方面，央行8.30尾盘公告正式开展国债买卖，双向操作驱动曲线进一步走陡，短期预计10Y/30Y收益率仍将区间震荡（2.1%-2.2%/2.3%-2.4%）。中期债市将重回基本面逻辑，在美联储9月如期降息前提下，货币政策降准降息可期，资金面也有望维持平稳均衡。

图：本周主要品种利率走势

资料来源： wind资讯     *历史分位数为过往9年

图：主要品种近一个月利率走势情况

 资料来源： wind资讯

权益市场回顾及展望：

8月A股延续回调，上证指数下跌3.3%，深证成指下跌4.6%。过去1个月，A股主要指数均录得跌幅：中证1000、中证500、上证指数、深圳成指、沪深300、上证180、创业板指、上证50跌幅分别为-5.3%、-5.1%、-3.3%、-4.6%、-3.5%、-3.0%、-6.4%和-1.7%。

市场流动性方面，8月全A日均成交额约为5792亿元，环比下降约500亿元。重点关注改革主线、中报线索和稳健红利三个方向。改革主线建议重点以旧换新领域相关板块政策发力；稳健红利板块预计近期阶段性兑现压力和日历效应的负面影响将逐步减弱，投资价值依然显著。

图：A股主要指数周度涨跌幅（%）

资料来源： Wind，截止2024年8月30日

图：A股风格指数周度涨跌幅（%）

资料来源： Wind，截止2024年8月30日

多资产市场回顾及展望：

8月美国10年期国债收益率收于3.80%，月度下跌34.8bps；美元指数本月下跌2.62%，收于101.73。金价本月大涨4.21%，收于2,512.01美元/盎司。全球主要权益市场本月多数上涨，欧洲STOXX600（欧元）上涨0.79%，标普500上涨3.65%。港股市场本月同样上涨：恒生指数上涨3.58%，恒生科技上涨1.64%。

展望后市，美元方面，短期大幅度降息的市场预期较高，但官员态度来看可能性不高，美元或将继续维持震荡；黄金方面，若出现衰退风险可能放大宏观波动。

风险提示：

理财非存款、产品有风险、投资须谨慎。本材料由施罗德交银理财有限公司提供。公司与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与理财财产的投资运作。

免责声明：

施罗德交银理财有限公司是得到国家金融监督管理总局批准成立并受其监管的理财公司。

本文件中所表达的观点以及陈述的信息是一般性的观点和信息，其与具体的投资对象、财务状况以及任何的特殊需求无关。文件中所表达的观点不构成施罗德交银理财有限公司的投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变。这些观点不必然反映施罗德交银理财有限公司任何部门的观点。施罗德交银理财有限公司尽力严谨处理本文件中所述的观点和信息，但并不就其准确性作出保证。如果您需要进一步的观点与信息，请与施罗德交银理财有限公司联系。

投资存在风险，过往的业绩并不代表将来的表现，理财产品净值及其收益可能会不断变动。

本文件不是对任何人投资施罗德交银理财有限公司所管理之产品而提出的建议、要约邀请或要约。投资者在认购或申购施罗德交银理财有限公司所管理之产品前，应详细阅读其理财法律文件、销售文件及/或相关公告。

除非另有注明，本文件所包含的所有资讯均为本文件使用时之当时资讯。 

本文件之目的仅为提供资讯，非经施罗德交银理财有限公司授权，任何人不得整体或部分阅读、打印、保留、复制、传播、散布、引用或以其他形式使用本文件。